• <small id="0hn05"><code id="0hn05"></code></small>
  • <mark id="0hn05"><option id="0hn05"></option></mark>

    1. 
      
        1. <strong id="0hn05"></strong><strong id="0hn05"></strong>
          <strong id="0hn05"></strong>
          <small id="0hn05"><tbody id="0hn05"><cite id="0hn05"></cite></tbody></small>

          <small id="0hn05"></small>
        2. <small id="0hn05"></small>

          基金業重大變革!新基金公司券商交易模式從試點轉入常規化,存量基金暫不調整,鼓勵老公司新產品采用新模式

           

          中國基金報微信:chinafundnews...





          中國基金報記者 朗月行

          近日,證監會下發《關于新設公募基金管理人證券交易模式轉換有關事項的通知》,《通知》中,證監會表示,將新設公募基金管理人證券交易模式從試點轉入常規。此舉對基金的交易、發行、托管等多方面都將產生深遠影響。

          新基金公司券商交易模式將常規化
          ?
          《通知》顯示,自2017年底開始,證監會指導上海、深圳證券交易所啟動新設公募基金管理人證券交易模式轉換試點。試點一年以來,效果平穩,積累了一定經驗,為優化交易監管,引導長線增量資金參與市場交易,證監會決定將相關工作轉入常規。

          此次通知中,證監會明確指出,新設立的公募基金公司應當新交易模式,而老基金公司的相關產品可以暫時不調整,鼓勵老基金公司在新發產品時采用新交易模式。原文如下:

          一是新設公募基金管理人管理的各類產品參與證券交易所交易的,應當委托證券公司辦理,已直接進入證券交易所交易的公募基金管理人(含主要承接原存續業務的新設公募基金管理人)管理的各類基金產品,原有證券交易模式可暫不調整,相關業務活動由上海、深圳證券交易所按照相關規定管理。鼓勵上述基金管理人在新發行基金產品時采用新交易模式進場交易。
          《通知》對證券公司提出了多項要求,《通知》指出,為基金產品提供證券交易服務,應當具備證券經紀業務資格,同時遵守7個方面的要求。《通知》對證券公司在服務協議、資金賬戶開立、信息系統建設、資券足額檢驗及監控異常交易、傭金費用、信息隔離墻、結算職責等方面提出了一系列要求。

          這些要求具體包括:

          (一)證券公司應當與基金產品管理人簽訂書面服務協議,對賬戶管理、資金存管、交易執行、交易管理、傭金收取、清算交收、違約責任等作出約定。

          (二)證券公司應當按照規定為基金產品開立資金賬戶,建立基金產品資金賬戶與存管銀行賬戶的對應關系,按照現有三方存管的規定存管用于證券交易的資金。

          (三)證券公司應當加強信息系統建設,為基金公司開展交易提供必要的交易終端,本公司交易終端無法滿足基金產品正常交易需求的,可在確保合規與風險可控的前提下接入基金公司的信息系統。

          (四)證券公司應當對基金產品的交易委托進行資券足額驗證,依法管理基金產品的交易行為,監控異常交易行為,保障合法交易的順暢、便利。

          (五)證券公司應當與基金產品管理人協商確定證券公司代理基金產品交易所收取交易傭金的具體標準與方式,交易傭金以外的其他費用應當單獨做出約定。

          (六)證券公司應當嚴格執行信息隔離墻的相關規定,對基金產品相關敏感信息嚴格保護,采取系統隔離、專崗設置、權限控制、信息脫敏、訪問留痕保密承諾等方式,防止敏感信息的不當接觸、使用及傳遞。

          (七)證券公司承擔結算職責的,應當將基金產品的交易結算數據轉發基金產品管理人,并可根據與基金產品管理人的約定將相關數據抄送基金產品托管人。證券公司不承擔結算職責的,可以根據與基金產品管理人的約定協助做好相關工作。

          《通知》還明確了,基金產品管理人可以選一家或多家證券公司開展證券交易。《通知》強調,按照證券交易金額計算和支付交易傭金,交易傭金不得與證券公司銷售業績、保有規模等掛鉤。

          具體來看,基金產品管理人應遵循以下要求:

          (一)按照證券交易金額計算和支付交易傭金,交易傭金不得與證券公司銷售業績、保有規模等掛鉤。基金產品管理人可免于執行《關于完善證券投資基金交易席位制度有關問題的通知》第二條的分倉規定,但應當在定期報告中按規定公開披露傭金支付(包括費率、金額等)情況以及是否與證券公司存在關聯關系。

          (二)妥善控制頭寸分布。管理人存放在證券公司資金賬戶內的資金可納入現金類資產進行流動性風險管理。

          (三)原則上應當使用證券公司提供的交易終端進行證券交易業務,但經證券公司評估同意其使用自身投資管理系統接入交易的除外。在上述情況下,基金產品管理人不得將相關系統轉讓、出借給第三方使用或為第三方提供接入服務,不得借助證券公司提供的接入服務違規出借賬戶或者違法從事證券基金業務活動。

          (四)對證券交易指令進行檢查,確保符合本公司風險管理要求后發出委托指令,主動避免可能的異常交易,積極配合證券公司的交易管理行為。

          《通知》還強調,保險公司及保險資產管理公司、商業銀行及商業銀行理財機構、期貨公司資產管理子公司等金融機構及其管理的各類產品新進入證券交易所交易的,參照適用通知的要求。

          此外,《通知》還對系統內的各相關單位都提出了相應的職責要求。

          具體要求如下:

          (一)上海、深圳證券交易所應當進一步完善交易單元管理,指導會員做好交易管理活動,為會員提升交易服務水平提供更多便利。

          (二)中國證券登記結算有限責任公司應當進一步完善基金產品結算工作安排,厘清交易商、結算參與人、基金產品托管人之間的權責邊界,明確違約情況下的結算處理流程,有效防范新交易模式結算風險。

          (三)中國證券業協會應當研究制定證券公司為基金產品提供證券交易服務的協議必備條款,組織行業培訓,加強行業交流。

          (四)中國證券投資者保護基金有限責任公司應當按照規定將基金產品資金賬戶內資金納入證券市場交易結算資金統一監控,確保資金安全。

          (五)中證信息技術服務有限責任公司應當研究制定滿足證券交易服務的證聯網技術方案;上交所技術有限責任公司、深圳證券通信有限責任公司應當依托現有行業公共通信基礎設施,研究制定滿足證券交易服務的技術方案,降低行業成本、提升服務效率。
          此前已試點一年多
          ?


          自2017年12月監管機構推動公募基金開展券商交易結算模式業務試點算起,至今已一年余。2017年12月,監管機構發起公募基金采用證券公司交易模式業務試點,恒越基金、東方阿爾法基金、凱石基金、博道基金、國融基金、合煦智遠基金(當時名為青松基金)6家新成立的公募基金成為首批參與試點的公司。

          在首批推出6家試點公募基金之后,后續成立的基金公司也均試點券商交易模式。

          當前基金管理公司的公募基金主要存在兩種證券交易模式,在新的證券交易模式實施之前,公募基金參與證券交易所交易的,基金公司向證券公司租用交易單元,其交易指令自基金管理公司系統直接發送至交易所,相應這部分交易的結算參與人責任由托管人擔當。

          新證券交易模式下,公募基金參與證券交易所交易的,其交易指令自基金管理公司系統首先傳至券商系統,券商對基金的交易行為實時驗資驗券,并承擔起異常交易行為等的監控職責,隨后交易指令才會自券商端到達交易所,相應這部分交易的結算參與人責任通常由券商擔當。兩種模式最主要的區別在于公募基金參與證券交易所交易的模式路徑不同。

          新模式下,證券公司對公募基金每筆交易進行資券足額、交易異常等監控和管理,對違反規定或可能嚴重影響正常交易秩序的,將提示基金管理人修改指令或按照交易所規定拒絕接受委托;交易的各類信息將進入交易和數據采集體系,可以發揮證券公司客戶異常交易行為監測系統在客戶交易事中、事后的監控作用。

          記者從基金公司了解到,長期來看,新的交易模式有利于解決基金、券商等機構職責,規避基金交易風險。
          券商交易模式影響大
          ?


          券商交易模式對未來基金交易、發行都將帶來深遠影響,其中,最明顯的變化就是將帶來托管機構的變化。在傳統模式下,大部分公募基金托管都在銀行,借助托管銀行的渠道優勢銷售基金。但是在券商交易模式下,托管機構發生改變。

          目前券商交易模式下主要有兩種托管模式,券商交易券商托管模式和券商交易銀行托管模式。公開資料顯示,就目前已發行的基金托管情況而言,國融基金、凱石基金等公司已發行的基金采用的是券商交易券商托管模式,恒越基金、合煦智遠基金等公司發行的一些基金采用了券商交易銀行托管模式。從目前情況來看,參與券商交易的托管銀行主要是股份制銀行與城商行。

          在券商交易模式下,新基金公司的新基金發行呈現出新特點。較多新基金公司新發基金偏向于發行權益類基金,這主要是因為考慮到券商托管的優勢性所在。而從發行成立的規模來看,券商托管基金的成立規模相對有限,業內認為,一方面這是因為券商渠道優勢尚不及銀行,另一方面或也與過去一年多以來權益類產品整體低迷相關。
          中國基金報:報道基金關注的一切


          Chinafundnews
          長按識別二維碼,關注中國基金報
          萬水千山總是情,點個 “好看” 行不行!!!


              關注 中國基金報


          微信掃一掃關注公眾號

          0 個評論

          要回復文章請先登錄注冊


          综合图片~国产自拍